Enquanto os EUA não se recuperarem, a Europa vai continuar sem crescimento
(2001-08-25)

Não deixa de ser uma coincidência curiosa: os diversos índices de confiança apontam para cima enquanto todos os outros indicadores da economia apontam para baixo. Nos Estados Unidos, o índice de confiança da Universidade de Michigan e os leading indicators tiveram altas recentemente, apesar de todos os resultados negativos da economia como um todo.

De resto, os números da Inglaterra  compõem, guardadas as devidas proporções, o mesmo quadro dos Estados Unidos: importações em queda mostram as dificuldades econômicas dos consumidores; exportações em baixa significam que o mercado mundial está menor para os produtos ingleses; menores investimentos em bens da capital traduzem os estoques altos das empresas e seu temor ante o futuro.

Nos dois países, o consumo doméstico ainda se mantém alto. Mas, como mostra o crescente desemprego nos EUA, esse pilar da economia pode começar a dar sinais de fadiga - e este é um dos grandes temores do Fed (banco central norte-americano).

Não há nenhum fator recente na economia mundial que possa motivar qualquer otimismo entre os empresários alemães. Na semana passada, o BC do país, mesmo dizendo que não havia risco de recessão, reduziu sua previsão para o crescimento da economia do país no segundo trimestre e no ano todo: zero e 1%, respectivamente. As estimativas anteriores, melhores, embora não exatamente animadoras, eram 0,5% e 2%. Índices como esses significam que, na margem, já há recessão em diversos setores da economia.

Como já ficou claro até nas palavras do presidente George W. Bush, a crise norte-americana vai continuar e alguma recuperação só deve se verificar em meados de 2002. Se o senso econômico comum diz que os desdobramentos da economia dos EUA levam seis meses para refletir-se do outro lado do Atlântico, pode-se concluir que as principais economias européias só voltariam a crescer a níveis decentes no fim do ano que vem.

Isso porque, apesar de suas economias somadas terem um tamanho mais ou menos equivalente à dos EUA, a Europa (mais exatamente a União Européia) não conseguiu criar uma dinâmica própria e auto-sustentável de crescimento, na qual pudesse ocupar o papel de locomotiva do mundo. A economia alemã é diretamente dependente da norte-americana, para onde vão boa parte de suas exportações e, nos últimos anos, grande volume de investimentos. A Inglaterra, embora não exporte tanto para os EUA, é tremendamente sensível do ponto de vista dos mercados de capitais. Ou seja: enquanto os EUA não se recuperarem, a Europa vai continuar patinando.

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